锂价持续震荡 电芯与系统均价微升

锂矿及锂盐

近期碳酸锂价格延续震荡运行，波动区间较上月明显收敛。截至 3 月 20 日，锂辉石精矿（SC6）CIF 报价每公吨 2,020-2,100 美元，均价每公吨 2,060 美元，环比下跌 1.9%；电池级碳酸锂现货价每公吨 14.6-15.2 万元人民币，均价约每公吨 14.9 万元人民币，环比下跌 2.6%。近两周锂辉石与碳酸锂价格整体呈区间小幅震荡态势。

供应端方面，智利二月对中国锂盐出口继续超预期，盐端三月产量仍有增量，主要来自辉石提锂；但矿端扰动并未消退，江西矿证问题尚未完全明朗，津巴布韦出口恢复时间仍不明确，叠加霍尔木兹海峡局势紧张可能推升澳洲及非洲矿山燃油、运输成本，矿端供给弹性仍受约束。当前三月澳矿及津巴锂精矿到货继续减少，而国内辉石产线负荷提升，锂矿整体仍以去库为主，库存天数处于相对低位，矿端偏紧格局未改。

需求端来看，三月锂盐下游整体排产仍保有韧性，储能需求维持高景气已基本形成一致预期；国内动力电池端需求表现仍偏弱，新能源汽车终端修复力度不及市场年初预期。值得注意的是，海外市场已出现边际向好信号，近期欧洲新能源车销量呈现明确复苏态势，后续需求修复的持续性仍需持续跟踪。

库存方面，近期社会库存继续去化，但节奏放缓，更多与进口到港节奏偏慢及下游补库前置有关。综合判断，当前市场处于海外高发运、国内到港偏慢、矿端扰动与需求分化并存的状态。短期缺乏强单边驱动，碳酸锂价格短期大概率仍围绕每公吨 15 万元上下震荡运行，后续重点关注矿端扰动兑现、终端销售修复情况及下游排产持续性。
 

中国区市场电芯（储能电芯）

近期储能电芯成交价重心稳中略升。据最新统计，方形磷酸铁锂储能电芯各型号价格如下：100 Ah 价格区间为每瓦时 0.420-0.465 元人民币，均价为每瓦时 0.443 元人民币，环比上期持平；280 Ah 价格区间为每瓦时 0.335-0.395 元人民币，均价为每瓦时 0.365 元人民币，环比上期上涨 1.4%；314 Ah 价格区间为每瓦时 0.330-0.395 元人民币，均价为每瓦时 0.363 元人民币，环比上期上涨 0.7%。市场主流新签价格基本位于每瓦时 0.350 元以上。

分规格看，280 Ah 由于可供产能相对有限、下游适配客户范围也少于 314 Ah，报价略高于 314 Ah。从驱动因素看，现阶段电芯价格的支撑更多来自成本端。近期锂盐价格虽然高位震荡，正极材料价格仍处于偏高水平，叠加铜、铝等有色金属波动加大，电芯企业成本中枢并未明显回落；相比之下，需求侧虽保持韧性，但对价格继续上推的边际拉动已弱于前期。

三月储能电芯产线整体维持较高负荷运行，部分新增产能加快爬坡，但在手订单与交付节奏仍对短期供给形成约束，报价因此表现出较强韧性。当前价格博弈已由单纯压价转向交期、品牌与条款分层，集成端对高位电芯价格的接受度边际提升。后续若锂盐、正极等关键原料出现实质性回调，电芯价格才更可能通过议价节奏放缓和联动条款结算逐步体现松动；在此之前，电芯报价预计仍以高位运行为主。
 

中国区市场储能系统

近期中国区储能系统价格小幅上行。集成端对前期电芯涨价的成本传导开始逐步体现。根据最新统计，直流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.44-0.52 元人民币，均价每瓦时 0.48 元人民币，环比上期上涨 1.1%；交流侧液冷集装箱（1h）价格区间为每瓦时 0.80-0.86 元人民币，均价每瓦时 0.83 元人民币，环比上期上涨 1.2%；交流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.51-0.62 元人民币，均价每瓦时 0.57 元人民币，环比上期上涨 2.7%；交流侧液冷集装箱（4h）价格区间为每瓦时 0.48-0.53 元人民币，均价每瓦时 0.50 元人民币，环比上期上涨 1.9%。

从近期项目开标情况看，4h 产品价格中枢已基本抬升至每瓦时 0.50 元及以上。以大唐河北张家口发电厂百万新能源基地 290 MW/1160 MWh 配套储能项目为例，26 家企业投标，报价区间为每瓦时 0.479-0.577 元人民币，均价每瓦时 0.513 元人民币。近期4h大型储能集成项目实际中标价集中于每瓦时 0.50-0.53 元人民币区间，反映长时系统价格底部较前期已有明显抬升。与此同时，储能项目招标端对集成商的筛选门槛持续抬升，评标逻辑已由单一低价优先转向价格、资质、履约与运行能力的多维度综合评审。企业中标竞争力的核心，正由短期让利和配置下探，转向项目业绩、并网适配、安全合规、产品认证与交付能力等综合硬实力。若电芯价格高位运行延续，储能系统报价仍有跟涨压力。但涨幅将受招标节奏、竞价强度与集成商成本消化能力的共同约束。

三月以来，霍尔木兹海峡地缘局势持续升级，其影响已由前期的风险预期，逐步传导至全球航运、保险定价及能源价格。路透社数据显示，海湾冲突升级后，途经该海峡航线的海运战争险保费大幅跳涨，部分航线涨幅超 1000%，甚至出现承保机构暂停该航线战争险承保的极端情况，超 150 艘商用船舶滞留海峡附近。尽管近期油轮已零星恢复通行，但海峡整体航运秩序仍未回归正常；3 月 19 日，欧洲主要国家与日本联合发布声明，将共同保障霍尔木兹海峡通航安全、稳定全球能源市场。对储能产业链而言，这一事件的短期冲击核心聚焦于成本端与原料交付节奏：航运风险上升将直接推高锂矿、基础化工品及辅料的远洋运保成本，澳洲及非洲锂矿到港节奏也更容易受到航运网络扰动；油价与燃料成本上行，将通过航运、锂盐冶炼、化工生产等环节，间接传导至上游原材料定价体系。

综上，若局势短期无实质性缓和，锂盐与储能电芯的成本高位支撑或将持续；中长期看，全球能源安全预期持续升温，将强化海外市场对储能配置价值的认知，推动电网侧调峰、备用型储能需求中期加速释放。