鋰礦及鋰鹽
近期碳酸鋰價格延續震盪運行，波動區間較上月明顯收斂。截至 3 月 20 日，鋰輝石精礦（SC6）CIF 報價每公噸 2,020-2,100 美元，均價每公噸 2,060 美元，環比下跌 1.9%；電池級碳酸鋰現貨價每公噸 14.6-15.2 萬元人民幣，均價約每公噸 14.9 萬元人民幣，環比下跌 2.6%。近兩周鋰輝石與碳酸鋰價格整體呈區間小幅震盪態勢。
供應端方面，智利二月對中國鋰鹽出口繼續超預期，鹽端三月產量仍有增量，主要來自輝石提鋰；但礦端擾動並未消退，江西礦證問題尚未完全明朗，辛巴威出口恢復時間仍不明確，疊加霍爾木茲海峽局勢緊張可能推升澳洲及非洲礦山燃油、運輸成本，礦端供給彈性仍受約束。當前三月澳礦及津巴鋰精礦到貨繼續減少，而國內輝石產線負荷提升，鋰礦整體仍以去庫為主，庫存天數處於相對低位，礦端偏緊格局未改。
需求端來看，三月鋰鹽下游整體排產仍保有韌性，儲能需求維持高景氣已基本形成一致預期；國內動力電池端需求表現仍偏弱，新能源汽車終端修復力度不及市場年初預期。值得注意的是，海外市場已出現邊際向好信號，近期歐洲新能源車銷量呈現明確復蘇態勢，後續需求修復的持續性仍需持續跟蹤。
庫存方面，近期社會庫存繼續去化，但節奏放緩，更多與進口到港節奏偏慢及下游補庫前置有關。綜合判斷，當前市場處於海外高發運、國內到港偏慢、礦端擾動與需求分化並存的狀態。短期缺乏強單邊驅動，碳酸鋰價格短期大概率仍圍繞每公噸 15 萬元上下震盪運行，後續重點關注礦端擾動兌現、終端銷售修復情況及下游排產持續性。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近期儲能電芯成交價重心穩中略升。據最新統計，方形磷酸鐵鋰儲能電芯各型號價格如下：100 Ah 價格區間為每瓦時 0.420-0.465 元人民幣，均價為每瓦時 0.443 元人民幣，環比上期持平；280 Ah 價格區間為每瓦時 0.335-0.395 元人民幣，均價為每瓦時 0.365 元人民幣，環比上期上漲 1.4%；314 Ah 價格區間為每瓦時 0.330-0.395 元人民幣，均價為每瓦時 0.363 元人民幣，環比上期上漲 0.7%。市場主流新簽價格基本位於每瓦時 0.350 元以上。
分規格看，280 Ah 由於可供產能相對有限、下游適配客戶範圍也少於 314 Ah，報價略高於 314 Ah。從驅動因素看，現階段電芯價格的支撐更多來自成本端。近期鋰鹽價格雖然高位震盪，正極材料價格仍處於偏高水準，疊加銅、鋁等有色金屬波動加大，電芯企業成本中樞並未明顯回落；相比之下，需求側雖保持韌性，但對價格繼續上推的邊際拉動已弱於前期。
三月儲能電芯產線整體維持較高負荷運行，部分新增產能加快爬坡，但在手訂單與交付節奏仍對短期供給形成約束，報價因此表現出較強韌性。當前價格博弈已由單純壓價轉向交期、品牌與條款分層，集成端對高位電芯價格的接受度邊際提升。後續若鋰鹽、正極等關鍵原料出現實質性回檔，電芯價格才更可能通過議價節奏放緩和聯動條款結算逐步體現鬆動；在此之前，電芯報價預計仍以高位運行為主。
中國區市場儲能系統
近期中國區儲能系統價格小幅上行。集成端對前期電芯漲價的成本傳導開始逐步體現。根據最新統計，直流側液冷集裝箱（2h）價格區間為每瓦時 0.44-0.52 元人民幣，均價每瓦時 0.48 元人民幣，環比上期上漲 1.1%；交流側液冷集裝箱（1h）價格區間為每瓦時 0.80-0.86 元人民幣，均價每瓦時 0.83 元人民幣，環比上期上漲 1.2%；交流側液冷集裝箱（2h）價格區間為每瓦時 0.51-0.62 元人民幣，均價每瓦時 0.57 元人民幣，環比上期上漲 2.7%；交流側液冷集裝箱（4h）價格區間為每瓦時 0.48-0.53 元人民幣，均價每瓦時 0.50 元人民幣，環比上期上漲 1.9%。
從近期項目開標情況看，4h 產品價格中樞已基本抬升至每瓦時 0.50 元及以上。以大唐河北張家口發電廠百萬新能源基地 290 MW/1160 MWh 配套儲能項目為例，26 家企業投標，報價區間為每瓦時 0.479-0.577 元人民幣，均價每瓦時 0.513 元人民幣。近期4h大型儲能集成項目實際中標價集中於每瓦時 0.50-0.53 元人民幣區間，反映長時系統價格底部較前期已有明顯抬升。與此同時，儲能項目招標端對集成商的篩選門檻持續抬升，評標邏輯已由單一低價優先轉向價格、資質、履約與運行能力的多維度綜合評審。企業中標競爭力的核心，正由短期讓利和配置下探，轉向項目業績、併網適配、安全合規、產品認證與交付能力等綜合硬實力。若電芯價格高位運行延續，儲能系統報價仍有跟漲壓力。但漲幅將受招標節奏、競價強度與集成商成本消化能力的共同約束。
三月以來，霍爾木茲海峽地緣局勢持續升級，其影響已由前期的風險預期，逐步傳導至全球航運、保險定價及能源價格。路透社資料顯示，海灣衝突升級後，途經該海峽航線的海運戰爭險保費大幅跳漲，部分航線漲幅超 1000%，甚至出現承保機構暫停該航線戰爭險承保的極端情況，超 150 艘商用船舶滯留海峽附近。儘管近期油輪已零星恢復通行，但海峽整體航運秩序仍未回歸正常；3 月 19 日，歐洲主要國家與日本聯合發佈聲明，將共同保障霍爾木茲海峽通航安全、穩定全球能源市場。對儲能產業鏈而言，這一事件的短期衝擊核心聚焦於成本端與原料交付節奏：航運風險上升將直接推高鋰礦、基礎化工品及輔料的遠洋運保成本，澳洲及非洲鋰礦到港節奏也更容易受到航運網路擾動；油價與燃料成本上行，將通過航運、鋰鹽冶煉、化工生產等環節，間接傳導至上游原材料定價體系。
綜上，若局勢短期無實質性緩和，鋰鹽與儲能電芯的成本高位支撐或將持續；中長期看，全球能源安全預期持續升溫，將強化海外市場對儲能配置價值的認知，推動電網側調峰、備用型儲能需求中期加速釋放。