锂矿及锂盐
近一周，锂辉石精矿与电池级碳酸锂价格震荡偏弱。其中，电池级碳酸锂现货价格区间为每公吨 15.0-15.4 万元，均价约 15.2 万元，环比下跌 5.0%；同期中国锂辉石精矿（SC6，CIF）价格区间为每公吨 2,180-2,220 美元，均价 2,200 美元，环比下跌 4.3%。本轮价格回落主要来自供应增量和远期需求预期的重新定价。枧下窝锂矿已取得安全生产许可证并进入复产阶段，市场关注点从“能否复产”转向“实际爬产速度和供应贡献”。与此同时，部分头部企业对后续需求节奏的反馈偏谨慎，叠加资金端对中长期供需转宽的交易升温，短期锂盐价格承压。
矿端来看，枧下窝复产后，市场通常按七月爬产、八月后逐步稳定放量进行评估，若后续恢复顺利，将对三季度供应预期形成压制。不过，江西其他矿山仍陆续处于停产换证阶段，部分原计划复产项目进展尚未完全兑现，区域供应释放节奏仍存在差异。海外方面，六月澳矿集中发运后，相关货源近阶段陆续到港，国内锂矿库存有所回升，但整体库存仍不算充裕，持货商挺价意愿仍在，锂盐加工费短期维持在每公吨 1.75-1.85 万元附近。津巴布韦资源到港节奏不及预期，叠加部分盐厂检修，七至八月盐端仍可能出现阶段性减量。
需求端对锂价仍形成一定支撑。当前中游排产维持高位，磷酸铁锂正极、储能电芯及动力电芯对碳酸锂需求构成刚性支撑；九月后若旺季备货如期兑现，去库节奏有望延续。库存层面，近期社会库存有所回落，现货基差走强亦表明近端成交并未明显走弱。综合来看，短期市场主线聚焦枧下窝复产后的供应释放，碳酸锂价格预计维持震荡偏弱走势；但锂盐端阶段性减产、中游高排产及四季度旺季预期仍对下行空间形成约束。若价格进一步接近前期低位，下游补库意愿或边际改善，但远期过剩预期将压制反弹高度。
中国区市场电芯（储能电芯）
近一周，中国磷酸铁锂储能电芯成交价格继续小幅下降。100 Ah 产品价格区间为每瓦时 0.420-0.485 元，均价每瓦时 0.453 元，环比下降 0.5%；280 Ah 产品价格区间为每瓦时 0.340-0.400 元，均价每瓦时 0.370 元，环比下降 0.7%；314 Ah 产品价格区间为每瓦时 0.340-0.400 元，均价每瓦时 0.370 元，环比下降 0.7%。随着碳酸锂价格回落至每公吨 15 万元附近，电芯端成本压力较前期缓和，叠加市场对后续需求超预期释放的预期有所修正，部分企业实际成交重心继续下移。尤其在大客户供货和新签订单中，议价空间较前期扩大，带动 280 Ah、314 Ah 主流大储电芯均价小幅回落。
从竞争格局看，电芯环节并未明显转向宽松，但价格支撑力度较前期减弱。一方面，储能需求仍处于较高水平，头部企业订单和排产具备支撑，314 Ah 仍是当前大储项目交付的主流规格，500 Ah 以上大容量产品仍处于验证和导入阶段，短期难以完全替代现有规格。另一方面，280 Ah、314 Ah 供应企业较多，项目端议价仍较充分，电芯厂在保障出货规模和客户份额的情况下，对价格下调的接受度有所提高。100 Ah 及部分小容量产品受户储和海外用户侧需求支撑，价格韧性仍强于中大容量产品。预计短期电芯成交价仍以窄幅松动为主，四季度旺季需求对价格底部仍有支撑，但在竞争充分和原料回落背景下，价格上行弹性相对有限。
中国区市场储能系统
近一周，国内电化学储能系统成交价整体保持稳定。直流侧 2h 液冷集装箱价格区间为每瓦时 0.46-0.53 元，均价每瓦时 0.50 元，环比持平；交流侧 1h 液冷集装箱价格区间为每瓦时 0.81-0.87 元，均价每瓦时 0.84 元，环比持平；交流侧 2h 液冷集装箱价格区间为每瓦时 0.52-0.63 元，均价每瓦时 0.58 元，环比持平；交流侧 4h 液冷集装箱价格区间为每瓦时 0.50-0.55 元，均价每瓦时 0.53 元，环比持平。电芯成交价虽仍有小幅松动，但系统端价格并未同步下探，主要由于系统集成除电芯外，还需覆盖 PCS、温控、消防、EMS、并网调试、质保和交付等成本，且大型项目对安全、业绩和履约能力的要求持续提高。当前系统端更接近低位稳定状态，短期价格下行空间仍相对有限。
近期公开项目中，储能系统投标价格仍显示出较强竞争，但价格底部并未继续明显下探。七月上旬，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地两个光伏配储项目开标，配套储能合计 900 MW/1.8 GWh，整体投标单价约为每瓦时 0.53-0.625 元。其中，黄花滩项目储能规模为 480 MW/960 MWh，红砂岗项目储能规模为 420 MW/840 MWh，两个项目平均投标单价均在每瓦时 0.56 元附近。该类项目对源网侧储能整套系统业绩、大容量项目交付经验和全套设备供货能力提出较高要求，说明系统端竞争虽仍充分，但低价之外的技术配置、项目经验和交付确定性正在成为重要筛选条件。
此外，PCS 及电力电子环节的成本扰动需要继续关注。近期部分头部 PCS 企业已释放产品调价信号，调价范围不仅涉及储能微网，也覆盖电能质量、充换电、户储及检测设备等多条业务线，背后主要与功率半导体、磁性器件、PCB、继电器及有色金属等上游成本上行有关。PCS 在储能系统总成本中的占比低于电芯，因此其涨价不会直接推动系统成交价快速上行；但对于系统集成商而言，PCS、变压器及功率器件价格抬升会压缩项目毛利，并抬高后续报价底线。若下游业主仍按较低设备价格和收益率模型推进项目，后续可能出现设备成本上升、实际收益率不及预期或履约质量承压的风险。整体来看，储能系统短期成交价仍以稳定为主，但电芯回落、PCS 涨价和项目收益率之间的再平衡，将成为后续系统价格的重要观察点。