中游无力承接高价成本 终端需求持续弱势

硅料价格

节后归来，本周硅料并无新单成交，产能收敛的相关政策尚未有具体消息，龙头厂家率先释出收整产能动作，产能收敛将迈向市场化调整。

本周执行仍以前期订单为主，致密复投料均价维持 50-53 元人民币、致密料混包价格 48-50 元人民币、颗粒料价格 50-51 元人民币。

硅料企业新报价下修至 53-55 元人民币的水平，部分尚未报价，龙头厂家仍希望稳定价格在 50 元以上的区间，中小企业有部分较低价格报价，但受市场观望情绪影响，本周并无成交。采购方面，受到需求疲弱影响下游采购量有限、且叠加成本挤压的情势之下，多数硅片企业仍旧暂缓采购，其中部分拥有库存企业将延后采购至三月中下旬，仍期望价格落至 43-45 元人民币之间，涨价的传导最终仍需端看下游承受能力。

海外硅料均价约每公斤 18 美元的水平，其中马来西亚产地价格持稳。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。
 

硅片价格

本周适逢春节后首周，硅片价格整体与节前相比变动有限，均价基本持稳。目前主流均价维持在 183N 每片 1.10 元人民币、210RN 每片 1.20 元人民币、210N 每片 1.40 元人民币。不过，节后市场成交氛围仍偏淡，多数电池厂尚未启动大规模采购，成交量未见明显放大。

细分尺寸观察，183N 本周成交区间落在每片 1.05-1.10 元人民币，低价较上期略有松动，但实际成交仍多集中于 1.08-1.10 元人民币区间；210RN 价格区间为每片 1.15-1.20 元人民币，低价维持在 1.15 元人民币；210N 本周成交落在每片 1.35-1.40 元人民币，低价较节前略有下探，但主流成交仍以 1.38-1.40 元人民币为主。

从供需面来看，多数电池厂预计于三月提产，随着四月初海外出口退税政策节点将至，部分企业或在政策窗口前完成最后一波备货，带动硅片采购需求，有望为价格提供阶段性支撑。同时，市场传出上游收购动态，对行业预期形成一定提振。不过，就基本面而言，成本端尚未出现明确支撑讯号，下游采购态度仍偏审慎，多数倾向观望至三月中下旬再作判断。短期来看，硅片堆库压力仍存；但若三月需求如期回升，除为价格带来反弹契机外，亦有助于在反弹前逐步消化库存。
 

中国电池片价格

N 型电池片价格本周持平: 183N、210RN 与 210N 均价为每瓦 0.44 元人民币，183N、210RN 与 210N 价格区间皆为每瓦 0.43-0.45 元人民币。

春节假期后，市场成交仍未见起量，截至本周三，部分电池片厂家各尺寸直采报价范围已下降至每瓦 0.42-43 元人民币，但由于银价仍是制约电池片成本与售价的主要因素，因此一线电池片厂家成交价格仍暂时持稳。

总体而言，即便有出口退税取消议题带动，近期订单需求不明，电池片供需仍然失衡、外加银价自相对低点回升，国内电池片厂家对三月份提产安排相比节前更为谨慎。
 

海外电池片价格

P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价持平于每瓦 0.05 美元，国内一线厂家持平。高价部份为使用海外硅料、由东南亚出口至美国的电池片，本周价格仍持平于每瓦 0.085 美元。

N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周持平于每瓦 0.058 美元。东南亚使用海外硅料、出口至美国的高价电池片价格，本周仍为每瓦 0.115 美元。

需注意的是，随着美国本周对印度尼西亚、老挝反补贴初判税率落地，目前两国电池主要供给印度市场。
 

组件价格

节后市场价格平稳，当前中国分布式组件报价往每瓦 0.8-0.88 元人民币价格报价，实际成交价格落在每瓦 0.75-0.8 元人民币不等。

本周维持 TOPCon 组件公示价格，TOPCon 组件国内均价每瓦 0.739 元人民币，分布式成交均价价格每瓦 0.76 元人民币。

海外 TOPCon 组件价格部分，海外均价落在每瓦 0.096 美元。海外项目组件也因为出口退税普遍重新商谈订单，并对应调涨当地市场价格，分销与项目报价来到每瓦 0.10-0.13 美元不等。

市场需求层面，整体市场需求持续弱势。国内市场在手地面项目订单执行量逐步下滑，新签订单能见度有限；海外市场拉货节奏则受到出口退税影响反转增强，预期一季度出货将以海外市场为主体。在季节性需求偏弱的背景下，叠加近期组件涨价的市场氛围，采购态度趋于观望，第一季订单能见度仍显不足。