上游报价市场情绪回落 组件交付价格重心上移

硅料价格

本周硅料并无新单执行，仍以节前签订的订单执行为主。部分厂家开始进行三月份签单商谈，商议价格受市场疲弱、与自身库存积累压力影响，部分厂家为求出清，以较低价格商谈，整体接受度下滑至 50 元人民币以下，买方仍在下压价格至 40 元人民币的水平。

本周考虑执行周期，前期高价已多数交付完成，近期执行以后续签订为主，致密复投料下调 44-53 元人民币、致密料混包价格 43-50 元人民币、颗粒料价格 42-45 元人民币。

海外硅料均价约每公斤 18 美元的水平，其中马来西亚产地价格持稳。阿曼产地价格仍在商谈。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。
 

硅片价格

本周硅片价格出现明显下行，市场报价更新频率加快，多数厂家于一至两日内即调整报价。截至目前，主流价格落在 183N 每片 1.05 元人民币、210RN 每片 1.15 元人民币、210N 每片 1.40 元人民币。需留意的是，本期均价仍以上周四至本周三成交区间计算，考虑前期仍有部分高价成交纳入统计，因此均价表现略高于当前实时价格。其中，183N 与 210RN 跌幅相对明显；210N 则暂时维稳，但市场仍处持续议价阶段。

细分尺寸观察，183N 自上周四起仍有部分每片 1.10 元人民币成交，但随着市场报价持续调整，本周以来主流价格逐步下移至 1.05-1.08 元人民币区间，当前最新交付则集中于 每片 1.05 元人民币。210RN 成交区间则为每片 1.13-1.20 元人民币，本周多数集中于 1.15-1.18 元人民币区间，其中 1.15 元的成交已逐步放量并成为目前主流价。至于 210N，多维持在 每片 1.40 元人民币成交，但在市场持续议价的情况下，后续亦存在下探可能。

整体而言，尽管四月初海外出口退税政策节点将至，市场原先预期可能带动最后一波备货需求，但从近期情况来看，对价格的提振效果仍相对有限。此外，三月硅片产出预计较二月明显提升，虽有助于支撑电池排产并逐步消化库存，但尚未达到供不应求的程度；叠加近期硅料价格持续走弱、成本端支撑减弱，短期内硅片价格走势仍将偏弱运行。
 

中国电池片价格

N 型电池片价格如下: 183N、210N 本周均价下降至每瓦 0.42 元人民币，两尺寸价格区间皆为每瓦 0.42-0.43 元人民币。210RN 均价则下降至每瓦 0.43元人民币，价格区间为每瓦 0.42-0.44 元人民币。

细分各尺寸供需来看：由海外订单支撑的 183N，其采购需求已在前期消耗，后续新签订单相对稀少，210N 仍受制于国内大型集中式需求疲软，而 210RN 则因组件端与终端需求占比较高而有相对溢价。

但总体而言，随着硅片价格、银价双双下探，下游降价要求正不断传导，加上三月份电池片排产环比上升明显，即便出口退税取消有需求挹注，仍无法支撑当前市场行情，后续电池片价格可能将再度下行。
 

海外电池片价格

P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价仍旧持平于每瓦 0.05 美元，并未出现变化。高价部份为使用海外硅料、由东南亚出口至美国的电池片，本周价格持平于每瓦 0.085 美元。

N 型美金价格部分：连动国内走势，183N 中国出口均价本周下降至每瓦 0.057 美元。至于东南亚使用海外硅料、出口至美国的高价电池片价格，本周仍为每瓦 0.115 美元。

需注意的是，随着美国印度尼西亚、老挝反补贴税率落地，目前两国电池主要供给印度市场，后续输美电池片途径基本中断，目前仅有前期极少量订单交付。
 

组件价格

年后市场价格在经过上周的发酵后，本周组件价格以下调整：

1. TOPCon 国内分布式均价上涨 3 分，调整到 0.79 元；国内集中式均价上涨 1 分，调整到 0.70 元；TOPCon 国内整体均价上升至 0.763 元。

2. BC 国内分布式均价调整至 0.86 元，集中式均价调整至 0.81 元。

目前中国区 TOPCon 组件报价往每瓦 0.85-0.9+ 元人民币价格报价，实际成交价格集中式落在每瓦 0.68-0.70 元人民币；分布式落在每瓦 0.76-0.83 元人民币不等。

海外 TOPCon 组件价格，均价落在每瓦 0.096 美元。海外项目组件也因为出口退税普遍重新商谈订单，并对应调涨当地市场价格，分销与项目报价来到每瓦 0.10-0.13 美元不等。

从市场需求层面来看，整体终端需求仍维持在低位运行，新签订单与实际成交量相对有限，市场缺乏明确的增量动能。尽管近期价格出现上行迹象，但在需求基础仍然薄弱的情况下，价格上涨缺乏持续支撑，短期仍可能出现松动。

近期观察到组件价格出现明显反弹，但本轮价格回升更多来自银价上涨所带动的被动性提价，而非终端需求实质改善。在此背景下，价格上行并未同步带动企业毛利率修复，整体盈利能力仍处于低位。换言之，这一轮价格调整更偏向成本推动修正，而非景气意义上的回暖。

海外市场方面，受出口退税因素影响，拉货节奏短期出现反转增强。然而在淡季需求本就偏弱的背景下，叠加近期组件价格上涨所带来的观望氛围，采购态度趋于审慎，市场尚未形成明确的复苏。