鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格出現明顯回檔。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 15.0-16.0 萬元，均價約 15.5 萬元，環比下跌 7.7%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,200-2,300 美元，均價 2,250 美元，環比下跌 8.0%。本輪下跌主要由供應預期再度強化驅動。市場圍繞梘下窩項目手續取得新進展及部分鋰鹽產能可能恢復的討論升溫，前期對近端資源偏緊的定價快速修正；疊加倉單仍處高位、下游採購以剛需為主，盤面回落進一步帶動現貨成交重心下移。
供需兩端看，實際資源釋放節奏仍與市場預期存在差異。江西梘下窩項目雖取得新的用地預審與選址檔，但後續審批、建設及復產安排尚需推進，短期內直接形成供給增量的可能性有限，三季度復產仍存較大不確定性。江西其他礦山陸續進入停產換證階段，前期礦石儲備可對短期鋰鹽生產形成保障；海外方面，辛巴威鋰精礦及硫酸鋰已陸續發運，但到港節奏仍偏慢，部分企業礦石庫存偏緊，七月鹽端不排除出現局部減量。與此同時，青海鹽湖設備改造及智利對華碳酸鋰出口回落，也對近月鹽端供給形成一定約束。需求側方面，正極和電芯排產仍處高位，鐵鋰新增產能繼續爬坡，儲能需求保持較強韌性，動力端則受出口改善和三季度傳統旺季預期支撐；但下游原料庫存相對充足，採購仍以剛需小單為主，價格快速波動後追高意願明顯減弱。
綜合來看，本輪鋰價回檔更多反映市場對潛在供應增量的提前交易，而非終端需求出現實質性走弱。梘下窩復產預期仍是短期擾動價格的核心變數，但從當前手續進展到實際恢復生產仍有較長鏈條，市場對即時復產的定價或偏樂觀。期貨倉單和社會庫存處於相對高位，仍將限制價格快速反彈；但鹽端階段性減量、部分企業礦石庫存偏緊以及中游高排產，對每公噸 15 萬元附近的價格形成一定承接。預計短期碳酸鋰價格仍將維持震盪運行，繼續大幅下探的空間相對有限，後續重點關注梘下窩審批進展、海外資源到港節奏及鹽端庫存變化。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯成交價格整體維持穩定，各主流規格暫未出現明顯調整。其中，100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.425-0.485 元，均價每瓦時 0.455 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.410 元，均價每瓦時 0.378 元，環比持平；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.405 元，均價每瓦時 0.375 元，環比持平。分規格看，100 Ah 產品仍受戶用儲能及部分海外使用者側需求支撐，成交價格韌性相對較強；280 Ah 與 314 Ah 產品供應較為充足，成交重心繼續維持在現有區間。
近期碳酸鋰價格快速回落後，電芯價格與上游原料的聯動有所增強，但既有訂單、原料庫存及項目交付週期決定了成本傳導並不會即時完成。若碳酸鋰價格中樞後續持續由每公噸 17 萬元附近回落至 15 萬元左右，280 Ah、314 Ah 等競爭更充分的規格，其實際成交價不排除出現小幅跟調；但小容量產品及頭部企業核心型號仍具備一定價格支撐。產品結構方面，314 Ah 仍是當前大儲項目交付的主流規格，500 Ah+ 電芯則進入加速導入階段。近期利星能啟動 587 Ah/588 Ah 大容量儲能電芯年度採購，也反映大型電芯的應用驗證正在提速，但短期尚不足以改變主流規格價格整體穩定的格局。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價整體持穩。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.46-0.53 元，均價每瓦時 0.50 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.64 元，均價每瓦時 0.58 元，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。相較於電芯，系統集成環節可壓縮的利潤空間更為有限，短期原料價格下行尚未直接傳導至系統成交價。在行業理性競爭導向持續強化、招標端對安全性能、項目業績及履約能力要求提升的背景下，集成商通過進一步壓低價格獲取訂單的空間相對有限，短期系統成交價回檔概率不大。
近期大型電網側項目仍在釋放需求信號。6 月 17 日，內蒙古電力集團 2026 年第一批電網側儲能電站項目 EPC 中標候選人公示，項目總規模為 2 GW/8 GWh，共覆蓋 6 個項目、12 個標段，21 家企業入圍，投標單價區間為每瓦時 0.637-0.667 元。該項目以 4h 電網側儲能為主，報價為包含設計、設備、施工及配套工程的 EPC 口徑，不宜與系統設備成交價直接橫向對比；但大規模項目報價集中在較窄區間內，也說明長時儲能項目正進一步壓縮非核心環節成本，並對總包企業的資金、交付和項目組織能力提出更高要求。
此外值得關注的是，6 月 18 日實施的《分布式電源接入電力系統承載力評估導則》，為分布式光伏接入由單一設備約束轉向系統級、設備級綜合評估提供了新的技術基礎。對於部分可開放容量不足的區域，光儲協同、就地配置靈活調節資源及配電網改造，有望改善分布式項目的接入條件，進而為工商業儲能帶來新的配套需求。但該政策的作用更偏向於改善併網約束，尚不足以恢復原有依賴固定峰穀價差的收益模式。考慮到電力市場化交易深化後，工商業儲能項目收益測算仍面臨較高不確定性，2026 年國內工商業儲能需求預計仍以謹慎修復為主，該政策對市場的拉動更多體現為局部區域和特定光儲項目的邊際支撐。