鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格呈現先跌後穩的走勢。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 15.1-16.1 萬元，均價約 15.6 萬元，環比上漲 0.6%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,200-2,300 美元，均價 2,250 美元，環比持平。週內，市場一度將梘下窩項目進展解讀為近端供應即將恢復，帶動盤面承壓；但後續資訊顯示，相關手續並不等同於鋰礦短期復產，市場對新增資源立即釋放的預期有所降溫，低位成交隨之改善，現貨均價有所反彈。
從實物供給看，江西礦端的恢復仍受審批、建設和生產準備等多環節制約，實際節奏大概率慢於市場情緒的變化。部分礦山處於換證或復產推進階段，企業既有礦石儲備可維持階段性生產，但並未形成明確的新增供應壓力。海外資源方面，辛巴威鋰精礦及硫酸鋰陸續發運，不過到港速度仍偏慢；疊加部分鹽廠原料庫存偏緊，七月鹽端存在局部減量的可能。需求側則保持相對活躍，鐵鋰材料產能繼續爬坡，儲能電芯排產維持較高水準，動力端受出口改善及傳統旺季臨近帶動，補庫需求仍有支撐。盤面回落至每公噸 15 萬元附近後，下游採購意願明顯改善，但成交仍以剛需補貨和階段性備貨為主。
綜合來看，本輪波動更接近市場對復產消息的預期交易，而不是供需關係出現方向性逆轉。倉單和社會庫存仍對價格反彈構成約束，但梘下窩短期復產的不確定性、局部鹽端減量以及中游排產保持強度，也限制了鋰價繼續快速下探。需求端對高價原料的接受度依然有限，價格一旦回到偏高區間，採購節奏將明顯放緩。預計短期碳酸鋰仍將圍繞供給預期與實際去庫節奏反復波動，每公噸 15 萬元附近具備一定支撐，市場暫不具備持續單邊運行的條件。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯成交價格未出現明顯變化。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.425-0.485 元，均價每瓦時 0.455 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.410 元，均價每瓦時 0.378 元，環比持平；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.405 元，均價每瓦時 0.375 元，環比持平。碳酸鋰回落至每公噸 15-16 萬元區間後，客戶對採購成本的顧慮有所緩和，訂單溝通和補貨節奏較前期改善，但尚未形成推動主流電芯價格上移的條件。100 Ah 產品仍受戶用及海外用戶側需求支撐，價格表現相對堅挺；280 Ah、314 Ah 供給更為充足，成交維持穩定。
原料價格下行並不會即時轉化為電芯成交價調整。當前在執行訂單仍占較高比重，電芯企業的原料採購成本、存貨水準和交付週期存在差異，價格傳導需要一定時間。若碳酸鋰後續穩定在較低區間，新簽訂單中競爭更充分的 280 Ah、314 Ah 產品可能出現有限跟調；但企業仍需兼顧全年出貨規模與基本利潤，價格下調幅度預計受限。型號切換方面，314 Ah 仍是大儲交付的主要規格，500 Ah 以上產品處於持續驗證和導入階段，對既有產品的短期供需格局尚未形成明顯衝擊。因此，電芯價格短期仍將以穩定為主，差異主要體現在小容量產品抗壓性更強，而中大容量產品對訂單競爭更敏感。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價延續平穩。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.46-0.53 元，均價每瓦時 0.50 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.64 元，均價每瓦時 0.58 元，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。鋰鹽波動尚未改變系統端的成交邏輯。系統集成價格除受電芯影響外，還需覆蓋 PCS、熱管理、消防、控制系統、交付及質保等成本，集成商可進一步壓縮的利潤有限，原料端短期回落不足以直接帶動系統成交價下探。
近期大型儲能項目採購仍在持續釋放需求信號。六月下旬，中國石油啟動年度磷酸鐵鋰儲能系統集中採購，採購規模接近 1 GWh，以 4h 長時儲能系統為主，並同時覆蓋構網型與跟網型應用場景。招標對核心設備供貨、項目業績和交付能力設置了較高要求，雖暫未形成可直接對標的最終設備中標價，但從採購範圍和技術門檻看，長時儲能配置、構網支撐能力及系統級交付能力已成為大型項目的重要篩選條件。對系統集成企業而言，後續競爭將更多集中於核心部件配置、系統安全設計和規模化履約能力，而非單純圍繞設備單價展開。
此外，海外市場政策風險仍需持續跟蹤。6 月 30 日，市場傳出美國正研究針對外國製造新型逆變器的進口限制措施，相關規則仍處於草擬階段，適用範圍、落地時間及豁免安排均未明確。逆變器是光伏、儲能系統與電網連接的重要設備，若限制擴大，可能提高中國企業進入美國市場的認證、當地語系化供應及服務成本，也可能對新項目設備採購節奏形成擾動。但美國市場對進口設備依賴度較高，政策若實際出臺，仍可能設置較長過渡期或保留部分適用空間。短期內，該事件對中國儲能系統出口的實際影響仍需觀察，企業更應關注產品通信安全設計、海外認證和當地語系化交付能力的提前佈局。