鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格明顯下跌。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 13.9-14.3 萬元，均價約 14.1 萬元，環比下跌 7.2%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,000-2,100 美元，均價 2,050 美元，環比下跌 6.8%。本輪回調主要反映供給端增量預期和遠期需求預期的再定價。梘下窩鋰礦已進入復產階段，市場關注點轉向後續爬產速度和實際供應貢獻；同時，部分頭部企業對後續需求節奏的回饋偏謹慎，疊加資金端對中長期供需轉寬的交易升溫，鋰鹽價格短期承壓。不過，碳酸鋰價格回落至每公噸 14 萬元附近，下游點價和階段性備貨有所增加，說明低位仍有一定成交承接。
供應端來看，梘下窩復產將對三季度礦端預期形成壓制，市場多按八月後產出逐步穩定進行測算，但江西其他礦山仍處於停產換證或復產推進階段，區域內供應釋放節奏並非完全順暢。海外資源方面，前期澳礦集中發運後陸續到港，國內鋰礦庫存有所回升，但整體庫存仍處於偏低水準，散礦流通有限，外購礦加工利潤仍較薄，持貨商低價讓貨意願不強。鹽端方面，部分企業受礦石供應銜接不暢、生產裝置檢修等因素影響，釋放減產信號，疊加辛巴威資源到港節奏不及預期，七至八月碳酸鋰供應增幅可能低於此前預期。
需求端仍對鋰價形成托底。當前中游排產維持高位，磷酸鐵鋰正極、儲能電芯和動力電芯對碳酸鋰需求仍有支撐；九月後若旺季備貨逐步兌現，鹽端去庫節奏仍可能延續。近期庫存繼續回落，現貨基差走強，也說明接近每公噸 14 萬元附近的成交熱情並未明顯消失。綜合來看，短期資金端更偏向交易復產放量和遠期過剩預期，碳酸鋰價格預計仍以震盪為主、方向偏弱；但鹽端階段性減產、中游高排產和四季度旺季預期仍會限制下行空間。若價格進一步回落，下游補庫意願或再次增強，但反彈高度仍受遠期供應預期約束。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯成交價格基本維穩。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.420-0.485 元，均價每瓦時 0.453 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.340-0.400 元，均價每瓦時 0.370 元，環比持平；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.340-0.400 元，均價每瓦時 0.370 元，環比持平。碳酸鋰價格快速回落後，電芯端成本壓力有所緩和，但主流成交價暫未同步下探。當前各規格價格上漲動力仍較有限，100 Ah 產品雖受戶儲和海外用戶側需求支撐，但部分管道仍面臨庫存消化壓力；280 Ah、314 Ah 大儲電芯供應相對充足，價格更多維持低位穩定。
從訂單端看，電芯需求仍有承接，但企業定價更偏向穩訂單和保交付。部分電芯企業在原料回落後，傾向於以相對低位元價格鎖定遠期訂單，以提升四季度交付確定性和產能利用率。大儲項目仍以 314 Ah 為主，500 Ah/600 Ah 以上產品繼續導入，但短期尚未改變主流規格的交易格局。考慮到儲能需求仍處高位，電芯價格繼續大幅下探的空間有限；但在產能供給充足、客戶議價增強和原料回落背景下，各型號電芯短期也難形成明顯漲價基礎。預計後續電芯成交價整體以穩定為主，局部訂單價格或隨客戶結構和交付週期小幅波動。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價整體保持穩定。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.46-0.53 元，均價每瓦時 0.50 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.63 元，均價每瓦時 0.58 元，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。電芯價格暫穩後，系統端缺乏進一步下調的直接驅動；同時，PCS、溫控、消防、EMS、併網調試和質保等非電芯成本約束仍在，系統價格對單一原材料波動的敏感度下降。當前競爭重點更多集中在低價基礎上的配置完整性、併網適配能力和交付責任，而非單純壓低設備單價。
近期單獨儲能系統設備項目中，7 月 11 日甘肅騰格裡大基地 1.8 GWh 儲能系統中標候選人公示，兩個項目均由山東電工時代入圍。其中，黃花灘 480 MW/960 MWh 儲能系統總報價 5.0862 億元，折合單價約每瓦時 0.52981 元；紅砂崗 420 MW/840 MWh 儲能系統總報價 4.4710 億元，折合單價約每瓦時 0.53226 元。該價格處於當前 4h 儲能系統主流成交區間內，也反映出大規模光伏配儲項目在充分競爭下仍保留一定配置和履約門檻。後續系統端價格預計繼續低位穩定，項目差異將更多來自容量規模、設備配置、質保要求和交付週期。
此外，近期電池消費稅政策調整對儲能產業鏈的影響需分不同場景看待。根據最新政策，自 2026 年 9 月 1 日起，鋰離子蓄電池等產品將按 2% 稅率徵收消費稅，2027 年 9 月 1 日起稅率進一步調整至 4%。對國內市場而言，稅負恢復將小幅抬升電芯和系統成本，對低價中標、收益率邊際較薄的項目影響更敏感，部分業主和集成商可能在政策生效前加快鎖單或調整合同條款。對出口市場而言，消費稅不宜直接理解為新增出口成本，符合條件的電池產品仍適用消費稅退免稅政策；真正影響出口報價和利潤的變數，更多來自電池產品增值稅出口退稅率下調，以及 2027 年出口退稅政策全面取消的影響。整體來看，消費稅調整對今年儲能需求的擾動預計有限，但明年稅負與出口退稅變化疊加後，企業在訂單報價、項目收益率測算和海外供應鏈佈局上的分化將更加明顯。