矽片電池價格下滑 需觀望年後需求回升情況

矽料價格

適逢中國農曆春節，不少廠家已有人員先行休假，近一周採購也推遲至節後再議。本週矽料少量落定在中低價水準，主要為中型廠家成單。雖 2 月 6 日釋出成本底線價格，價格僵持，但當前正處需求淡季，有效成交較少。本週緻密複投料 45-53 元人民幣、緻密料混包價格 42-49 元人民幣、顆粒料價格 50-51 元人民幣。批量簽訂受消息面影響出現延遲。

海外矽料均價約每公斤 18 美元的水準，美國本地矽料售價長單執行價格 22-23 美元，今年開端也因 232 政策風險影響，價格出現小幅抬升，一月底美國本地產散單價格約 24-26 美元之間。

我們仍持觀望態度，目前市場庫存持續積累以及需求疲弱的市況仍在，矽料企業目前依靠自律行為對市場投放穩價信號，雖企業已有共識控制一季度產量，一月底也確認龍頭大廠停產，廠家也陸續規劃二月下調開工率，全年月度產量恐將在低谷震盪、全球統計約 8-10 萬噸上下波動，但當前需求疲弱，實際成交量有限，企業須提防一季度庫存積累所帶來的風險。
 

矽片價格

本週矽片價格成交重心持續下移，與前期不同的是，本週成交量已有所放量。目前市場普遍均價已回落至 183N 每片 1.10 元人民幣、210RN 每片 1.20 元人民幣、210N 每片 1.40 元人民幣，整體跌勢已逐步逼近階段性低點。

細分個別尺寸觀察，183N 本週成交區間落在每片 1.08-1.15 元人民幣，低價議價氛圍升溫，部分廠家嘗試向 1.05 元人民幣靠攏，惟實際成交仍以 1.08 元人民幣為主。210RN 價格區間為每片 1.15-1.30 元人民幣，多數成交集中於 1.15-1.20 元人民幣，主流重心則在 1.20 元人民幣。上週四雖仍有少量 1.30 元人民幣成交納入統計，但報價隨後迅速下修，反映市場價格重心快速下移。210N方面，本週成交則是普遍落在每片 1.40-1.50 元人民幣，主流區間為 1.40-1.45 元人民幣，雖上週四起仍有少量 1.50 元人民幣成交，但整體結構已明顯下移。

臨近春節，多數廠家加速低價出貨以去化庫存，節前備貨亦陸續結束。展望節後，價格跌幅預計逐步收斂，低價區間仍有小幅下移風險，但對均價影響有限。需留意的是，本月電池端減產幅度仍高於矽片端，堆庫與降價壓力仍存；市場普遍預期三月電池排產回升，或帶動新一輪採購動能。此外，近期會議形成的成本指針有望對價格構成支撐，短期走勢預計以偏弱整理、逐步趨穩為主。
 

中國電池片價格

N 型電池片價格如下：183N、210RN 與 210N 均價本週下滑至每瓦 0.44 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間則持平為每瓦 0.43-0.45 元人民幣。

因銀漿回落與矽片下跌的電池片降價要求於本週落地，電池片廠家仍需加價購買白銀現貨，但實體白銀採購的升水幅度也出現收窄，在生產成本下降後，電池片報價也相應出現下滑。

在銀價短期內相對持穩，電池片廠家成本可控的前提下，部分一線電池片廠家規劃於春節假期後至三月份逐步複產，二三線廠家則多數持續觀望，市場仍在等待節後終端需求的整體回溫情況。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價持平於每瓦 0.05 美元，國內一線廠家報價基本持平。高價部份為使用海外矽料、由東南亞出口至美國的電池片，本週銀價成本下降已反應於電池片價格上，本週均價些微下滑至每瓦 0.085 美元。

N 型美金價格部分：同樣受到銀價影響，跟隨國內價格走勢，183N 中國出口均價本週下跌至每瓦 0.058 美元。東南亞使用海外矽料、出口至美國的高價電池片價格同樣出現下降，本週價格為每瓦 0.115 美元。
 

模組價格

近期受到銀價的飆漲與回跌帶動模組成本起伏，模組廠基於各自成本推升報價，本週當前中國分布式模組報價往每瓦 0.8-0.88 元人民幣價格報價，實際成交價格落在每瓦 0.75-0.8 元人民幣不等。

本週維持 TOPCon 模組公示價格，TOPCon 模組國內均價每瓦 0.739 元人民幣，分布式成交均價價格每瓦 0.76 元人民幣。

海外 TOPCon 模組價格部分，海外均價落在每瓦 0.096 美元。海外項目模組也因為出口退稅普遍重新商談訂單，並對應調漲當地市場價格，分銷與項目報價來到每瓦 0.10-0.13 美元不等。

市場需求層面，整體市場需求持續弱勢。國內市場在手地面項目訂單執行量逐步下滑，新簽訂單能見度有限；海外市場拉貨節奏則受到出口退稅影響反轉增強，預期一季度出貨將以海外市場為主體。在季節性需求偏弱的背景下，疊加近期模組漲價的市場氛圍，採購態度趨於觀望，第一季訂單能見度仍顯不足。