行業會議召開 上游出現漲價預期

矽料價格

七月整體銷售狀況成交重心仍持續下移，但價格滑落至 31 塊錢的水準後，受到政策影響止穩，部分下游企業也擔心政策波動性，亦在七月中補庫，但大多仍維持剛需採購為主，維持少量採購來規避風險。本週考慮政策變動性未定，觀望情緒較重，企業封盤暫時不對外報價，整體觀望明天是否有最新的消息支撐，企業醞釀將整體價格回抬的可能性。因此本週暫時維持上週價格，緻密複投料主流價格落在每公斤 30-32 元人民幣，混包料約每公斤 30-31 元人民幣，顆粒料約每公斤 30.5-31 元人民幣。

從廠家動向來看，八月檢修的廠家仍持續維持至九月，但適逢豐水期廠家爬產，整體稼動率仍有上升趨勢 ，八月總產出估計有望來到全球約 12 萬噸以上的水準、其中國內約有 11.4 萬噸的產出。在高排產的狀況下，庫存堆積也持續給到廠家壓力，當前總體包含下游庫存（尚不涵蓋期現商）就以高達 56 萬噸的水準。然而，在庫存尚未有效去化、下游開工率及終端需求未見明顯修復之前，市場仍缺乏支撐價格反彈的實質動能。

因此若單純看市場供需情況，目前較難支撐成交價格向上，我們預期七至八月矽料價格將在低位區間震盪，緻密複投料不排除回落至每公斤 30-32 元人民幣之間，對應整體均價不排除跌破每公斤 30 元人民幣、亦有超跌可能性。但變動因素仍在於成本底線、能耗標準實施，若新政力度強硬，將有望帶動市場調整結構進行產業修復。緻密複投料的價格恐出現僵持在 31-32 元人民幣的水準。若需要向上攀升，則需要端看政策力度是否可以出現強力支撐。
 

矽片價格

本週矽片價格暫時止穩，整體呈現低檔橫盤走勢，主流成交均價維持在 183N 每片 0.80 元人民幣、210RN 每片 0.90 元人民幣、210N 每片 1.10 元人民幣。

考慮到本週會議陸續召開，市場對上游價格的支撐預期有所增強，疊加八月矽片廠減產計畫逐步推進，市場挺價情緒較前期有所回升。雖然目前價格是否具備反彈條件仍待觀察，但在主流產品已跌破現金成本線的情況下，進一步下探的空間相對收窄。

細部尺寸方面，183N 受印度部分項目於年末前仍可繼續使用國內電池片帶動，近期矽片需求再度回升，價格抗跌性相對較佳；而 210RN 低價則是分化相對明顯，儘管目前各尺寸低價普遍較主流價格低約 0.02 元人民幣，惟部分特殊條款或框架協定下，仍可能出現更低的合同價格，與市場零散成交存在一定差異。

隨著前期低價陸續釋出，加上海外需求帶動，七月末的庫存已有一定程度去化；同時，部分廠家基於後續價格回彈預期，本週採購積極性亦略有提升。不過，目前整體庫存仍處相對高位，需求端亦尚未出現明顯放量，因此在相關會議細則及後續執行方向尚未完全明朗的背景下，短期矽片價格預期仍以低檔橫盤為主，並保留小幅回彈可能。
 

中國電池片價格

本週 N 型電池片價格：183N、210RN 與 210N 本週均價持平於每瓦 0.27 元、0.26 與 0.265 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間分別為 0.265-0.27 元、0.255-0.265 元與 0.26-0.265 元人民幣。

因行業會議召開，電池片廠家本週大規模暫停報價，低價單減少交付，同時銀價走升為電池片行情提供支撐，整體成交價格重心上移。目前廠家仍靜待會議結果，一線專業廠規劃各尺寸電池片每瓦五厘到一分錢不等的漲價幅度，但下游模組與終端接受度仍不明朗，後續價格走勢需密切關注政策動向。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價持平每瓦 0.043 美元，價格區間落在每瓦 0.043-0.045 美元，印度 ALMM 清單部分放寬釋放些許需求，國內供給仍以代工量體為主，整體價格尚未出現明顯波動。

N 型美金價格部分：183N 中國出口均價本週仍持平每瓦 0.040 美元，價格範圍為每瓦 0.039-0.040 美元，目前 183N 價格行情因國內供給下降與印度需求些許回升而企穩，隨著近期各式利好發酵，整體價格或將于下週出現上行。
 

模組價格

本週中國市場價格暫時維持。中國區 TOPCon 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.65-0.73 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.70-0.76 元人民幣。

BC 部分，為提升讀者在 BC 模組產品上的參考依據，本週起新增 182*182-210mm BC 模組  (RMB) 欄位，反應中國市場 BC 模組總體均價水準。海外美元價格欄位則將視市場產品普及程度與資料統計進程，於具備足夠市場代表性後提供對應報價。

目前 BC 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.76-0.80 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.81-0.90 元人民幣。

市場供需方面，八月份中國市場集中式項目持續放量，帶動模組排產小幅提升。本月中國市場單月模組產出預估達 37-38 GW，較上月增加約 1-2 GW；全球模組排產規劃落在 47-49 GW。

短期來看，模組價格仍存在進一步下調空間。近月中國模組市場價格的回落，一方面反映中國市場終端需求依然疲弱，市場價格缺乏有力支撐；另一方面，也是因為原物料的價格波動。

海外 TOPCon 模組價格方面，本週均價維持每瓦 0.115 美元。

中東市場方面，受到區域衝突影響，多數項目仍面臨發貨不順及物流延滯等問題，目前市場成交有限，最新價格尚未明確落地。

歐洲市場方面，中國至北歐航線海運運費自六月起快速攀升，當前 40 呎高櫃運價馬上超越 6,000 美元，反映船公司集中調漲運價、運力收縮以及紅海繞行等因素持續推升海運成本，並連帶支撐歐洲現貨市場價格。如需瞭解歐洲現貨市場歐元計價模組價格，請參閱週價格升級版內容。

美國市場方面，受到 DC 比例差異影響，各類產品價格分化明顯。目前美國封裝模組價格約落在每瓦 0.30-0.33 美元。