海外需求拉動 電池片漲勢確立

矽料價格

本週矽料市場延續封盤觀望態勢，主流企業仍暫不對外報價及出貨。隨著近期政策預期持續發酵，市場情緒較上週進一步升溫，目前市場傳聞塊狀料預期價格心理已上抬至每公斤 40-42 元人民幣、顆粒料約每公斤 37-38 元人民幣。然而，當前報價仍以市場傳聞及廠家醞釀調漲為主，實際成交尚未明朗，價格能否真正落地仍有待觀察。考慮成本相關會議仍尚未定案，市場普遍等待是否有進一步政策訊號，因此本週企業仍以封盤、惜售及觀望為主。

回顧七月，矽料成交重心持續下移，價格滑落至每公斤 31 元人民幣附近後，受到政策預期影響逐步止穩，部分下游企業亦因擔憂後續政策及價格波動，於七月中旬進行階段性補庫，但整體仍以剛需及少量採購為主。進入八月後，隨著政策預期逐步增強，矽料企業挺價意願明顯提升，市場也由前期低價去庫存逐步轉向封盤惜售。惟目前市場傳聞價格與前期實際成交價格之間已形成明顯價差，在新一輪成交尚未形成以前，暫難將 40-42 元人民幣的塊狀料報價視為市場實際成交中樞。

從供應端來看，八月部分檢修廠家仍將延續至九月，但適逢豐水期部分企業產量爬升，整體稼動率仍有上升趨勢，八月全球矽料產出預估仍有望來到 12 萬噸以上，其中國內產出約 11.4 萬噸。在高排產及前期庫存尚未有效去化的情況下，矽料企業庫存壓力仍然存在，當前包含下游庫存在內的整體庫存已達約 56 萬噸，且尚未涵蓋期現商庫存。因此若單純從供需基本面來看，目前尚未出現足以支撐價格快速上漲的實質改善。
 

矽片價格

本週矽片價格雖頻傳漲價訊號，但整體價格仍大致維持前周水準。其中，183N 的價格表現更為強勢，自上週下旬起，部分廠家已陸續將新報價上調至每片 0.83 元人民幣；考慮後續價格仍具上修預期，部分企業開始控制出貨節奏，個別廠家甚至暫停發貨。

隨著本週三中午起，部分廠家進一步將報價調整至 183N 每片 0.90 元人民幣、210RN 每片 1.00 元人民幣及 210N 每片 1.20 元人民幣，市場開始逐步進入新一輪價格博弈，已有部分企業開始接單，其中 183N 每片 0.90 元人民幣的成交情緒相對升溫。考慮近期產業相關會議陸續召開，若後續會議再次釋出控產或穩價訊號，短期仍有望對市場價格形成支撐。

本輪價格修復除受到政策與產業會議預期帶動外，近期美國 Section 232 政策亦帶動電池片提前備貨，進而增加上游矽片採購；同時，印度部分項目至年末前仍可沿用國內電池片供應，對 183N 的矽片需求也形成較明顯支撐，也強化了近期的抗跌表現。

中短期來看，隨著新報價逐步落地，預期本週成交量有望增加，市場價格短期以穩價為主，並保留再次小幅上修的可能。後續漲幅能否延續，仍需觀察終端需求恢復程度、實際成交放量情況，以及產業會議後續政策執行力度。
 

中國電池片價格

本週 N 型電池片價格：183N、210RN 與 210N 本週均價分別上漲至每瓦 0.29 元、0.28 與 0.285 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間分別為 0.285-0.3 元、0.28-0.3 元與 0.28-0.3 元人民幣。

由於上游與銀價成本的提升，以及美國 232 政策公佈後的備貨需求，在多項利好共同發酵下，本週電池片漲幅明顯，國內出口廠家控制發貨數量並積極調價，一線廠家各尺寸高價每瓦 0.3 元人民幣以上陸續交付，主要用於海外出貨與少量國內模組廠訂單，需注意的是，一體化模組廠對當前電池片漲價接受度仍相對較低，但總體來看，八月份的電池片漲價走勢已基本確立。
 

海外電池片價格

P 型美元價格部分：本週 182P 美元均價持平每瓦 0.043 美元，價格區間落在每瓦 0.043-0.045 美元，同樣受惠於 232 需求帶動，但與 N 型不同，由於 P 型近期溢價較高，導致本週報價相對滯後，但目前市場對其仍有上漲預期，後續交付價格預計也將同步調整。

N 型美元價格部分：183N 中國出口均價本週上調至每瓦 0.043 美元，價格範圍為每瓦 0.041-0.044 美元，如前所述，本週中國出口廠家控制發貨並大規模重新議價，前期低價交付量體較少，下週漲價趨勢明確。
 

模組價格

本週中國市場價格大致維持穩定。中國區 TOPCon 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.65-0.73 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.70-0.76 元人民幣。

BC 部分，本週下調中國區 BC 模組價格，均價調整至每瓦 0.803 元人民幣水準。目前 BC 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.76-0.80 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.81-0.90 元人民幣。

近期價格趨勢發生變化，受到白銀價格波動與電池報價上調影響，模組廠也在紛紛醞釀漲價。儘管如此，在成交與交付價格方面預期在上漲過程中仍將面臨很大程度的考驗。

海外 TOPCon 模組價格方面，本週均價維持每瓦 0.115 美元。

中東市場方面，受到區域衝突影響，多數項目仍面臨發貨不順及物流延滯等問題，目前市場成交有限，最新價格尚未明確落地。

歐洲市場方面，中國至北歐航線海運運費自六月起快速攀升，當前 40 呎高櫃運價維持 5,000 美元高位附近震盪，反映船公司集中調漲運價、運力收縮以及紅海繞行等因素持續推升海運成本，並連帶支撐歐洲現貨市場價格。如需瞭解歐洲現貨市場歐元計價模組價格，請參閱週價格升級版內容。

美國市場方面，Section 232 於 8 月 6 日的最新公佈，預期對價格趨勢帶來全新衝擊，受到地板價 MIP 規範影響，不分進口價格與本土製造價格有望出現漲價。目前美國封裝模組價格仍暫時維持約落在每瓦 0.30-0.33 美元附近。