上游價格再次鬆動 市場觀望行業會議動向

矽料價格

本週維持前期訂單交付為主趨勢，新簽訂單量較前期進一步減少，僅少數企業完成新一輪簽單。緻密複投料主流價格落在每公斤 30-32 元人民幣，混包料約每公斤 30-31 元人民幣，顆粒料約每公斤 30.5-31 元人民幣。

從成交情況來看，採購仍維持策略，當前保守應對以少量採購為主，部分消化自身庫存為主，在中游承壓較大，受終端需求尚未明顯恢復、矽片環節開工率偏低影響，下游企業多以消化自身庫存及少量按需補庫為主，主動備貨意願有限。與此同時，部分龍頭企業仍處於複產及產量爬升階段，市場供給量逐步增加，使矽料庫存壓力持續累積，出貨難度進一步提升。然而政策變動性仍存在，廠家多數仍觀望月底是否有政策變數，考慮市況、且當前矽料價格已接近多數企業的現金成本線，部分廠家醞釀將整體價格回抬至 32 元的可能性。然而，在庫存尚未有效去化、下游開工率及終端需求未見明顯修復之前，市場仍缺乏支撐價格反彈的實質動能。

然而對市場而言，較難支撐目前成交價格，我們仍預期七至八月矽料價格將在低位區間震盪，緻密複投料不排除回落至每公斤 30-32 元人民幣之間，對應整體均價不排除跌破每公斤 30 元人民幣、亦有超跌可能性。但變動因素仍在於能耗標準實施，若新政力度強硬，將有望帶動市場調整結構進行產業修復。
 

矽片價格

本週矽片價格再次下探，各尺寸成交均向較低水位收斂，目前市場主流價格為 183N 每片 0.80 元人民幣、210RN 每片 0.90 元人民幣、210N 每片 1.10 元人民幣。受價格調整過渡期影響，上週的前期市場仍有少量每片 0.83 元、0.93 元及 1.13 元人民幣的訂單交付。至於更低價成交，考慮部分交易涉及補片或其他特殊條款，實際價格可能進一步低於本週主流。值得注意的是，當前價格已普遍跌破現金成本線，廠家持續降價的空間逐漸受限。

隨著近期部分廠家下調報價，市場詢單及成交表現略有回溫。然而，供應端尚未出現明顯收縮，目前初步預估八月排產下修幅度有限。一方面，海外市場仍存在一定需求支撐；另一方面，部分企業基於維持市場佔有率的考慮，減產意願仍然偏低。若後續未出現明確的限產措施，僅依靠企業自主控產，短期內對價格的支撐力道仍相對有限。

考慮到近日預期將召開相關會議，產業協調或政策預期有望改善市場情緒，並對價格形成階段性支撐，但在會議內容及實際措施尚未明朗前，價格能否順利止住，市場仍以觀望為主。
 

中國電池片價格

本週 N 型電池片價格：183N、210RN 與 210N 本週均價持平於每瓦 0.27 元、0.26 與 0.265 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間分別為 0.265-0.27 元、0.255-0.265 元與 0.26-0.265 元人民幣。

因上游矽片價格持續下探，電池片生產成本線下調，報價也跟隨鬆動，目前 210RN 與 210N 電池片因成交量低迷，整體成交區間仍在下滑，新成交簽單分別以低價每瓦 0.255 元與 0.26 元居多。初步觀察八月份，國內電池片廠家排產環比下調意願相對保守，整體仍在等待上游矽料、模組近日行業會議結果。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價下調至每瓦 0.043 美元，價格區間落在每瓦 0.043-0.045 美元，印度 ALMM 清單部分放寬釋放些許需求，但國內部分廠家 P 型產品產量上升與矽片價格分化，導致電池片價格有所鬆動。

N 型美金價格部分：183N 中國出口均價本週持平於每瓦 0.040 美元，價格範圍為每瓦 0.039-0.040 美元，七月中至八月份海外簽單雖有部分起量，但模組客戶仍有降價要求，疊加目前國內矽片價格下調，電池片成本相應回落，海外出口價格水準出現僵持。
 

模組價格

本週中國市場價格暫時維持。中國區 TOPCon 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.65-0.73 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.70-0.76 元人民幣。

市場供需方面，七月份中國市場集中式項目開始逐步放量，帶動模組排產同步提升。本月中國市場單月模組產出預估達 37-38 GW，較上月增加約 4-5 GW；全球模組排產規劃對應提升至 48-49 GW。

短期來看，模組價格仍存在進一步下調空間。近月中國模組市場價格的回落，一方面反映中國市場終端需求依然疲弱，市場價格缺乏有力支撐；另一方面，也是因為原物料的價格波動。

海外 TOPCon 模組價格方面，本週均價維持每瓦 0.115 美元。

中東市場方面，受到區域衝突影響，多數項目仍面臨發貨不順及物流延滯等問題，目前市場成交有限，最新價格尚未明確落地。

歐洲市場方面，中國至北歐航線海運運費自六月起快速攀升，當前 40 呎高櫃運價馬上超越 6,000 美元，反映船公司集中調漲運價、運力收縮以及紅海繞行等因素持續推升海運成本，並連帶支撐歐洲現貨市場價格。如需瞭解歐洲現貨市場歐元計價模組價格，請參閱週價格升級版內容。

美國市場方面，受到 DC 比例差異影響，各類產品價格分化明顯。目前美國封裝模組價格約落在每瓦 0.30-0.33 美元。