全球光伏海關數據分析報告
化繁為簡 月度更新 供需動向 一覽無遺
矽料價格
本週矽料並無新單執行，仍以節前簽訂的訂單執行為主。部分廠家開始進行三月份簽單商談，商議價格受市場疲弱、與自身庫存積累壓力影響，部分廠家為求出清，以較低價格商談，整體接受度下滑至 50 元人民幣以下，買方仍在下壓價格至 40 元人民幣的水準。
本週考慮執行週期，前期高價已多數交付完成，近期執行以後續簽訂為主，緻密複投料下調 44-53 元人民幣、緻密料混包價格 43-50 元人民幣、顆粒料價格 42-45 元人民幣。
海外矽料均價約每公斤 18 美元的水準，其中馬來西亞產地價格持穩。阿曼產地價格仍在商談。美國本地矽料售價請參閱付費資訊欄位元。
矽片價格
本週矽片價格出現明顯下行，市場報價更新頻率加快，多數廠家於一至兩日內即調整報價。截至目前，主流價格落在 183N 每片 1.05 元人民幣、210RN 每片 1.15 元人民幣、210N 每片 1.40 元人民幣。需留意的是，本期均價仍以上週四至本週三成交區間計算，考慮前期仍有部分高價成交納入統計，因此均價表現略高於當前即時價格。其中，183N 與 210RN 跌幅相對明顯；210N 則暫時維穩，但市場仍處持續議價階段。
細分尺寸觀察，183N 自上週四起仍有部分每片 1.10 元人民幣成交，但隨著市場報價持續調整，本週以來主流價格逐步下移至 1.05-1.08 元人民幣區間，當前最新交付則集中於 每片 1.05 元人民幣。210RN 成交區間則為每片 1.13-1.20 元人民幣，本週多數集中於 1.15-1.18 元人民幣區間，其中 1.15 元的成交已逐步放量並成為目前主流價。至於 210N，多維持在 每片 1.40 元人民幣成交，但在市場持續議價的情況下，後續亦存在下探可能。
整體而言，儘管四月初海外出口退稅政策節點將至，市場原先預期可能帶動最後一波備貨需求，但從近期情況來看，對價格的提振效果仍相對有限。此外，三月矽片產出預計較二月明顯提升，雖有助於支撐電池排產並逐步消化庫存，但尚未達到供不應求的程度；疊加近期矽料價格持續走弱、成本端支撐減弱，短期內矽片價格走勢仍將偏弱運行。
中國電池片價格
N 型電池片價格如下: 183N、210N 本週均價下降至每瓦 0.42 元人民幣，兩尺寸價格區間皆為每瓦 0.42-0.43 元人民幣。210RN 均價則下降至每瓦 0.43元人民幣，價格區間為每瓦 0.42-0.44 元人民幣。
細分各尺寸供需來看：由海外訂單支撐的 183N，其採購需求已在前期消耗，後續新簽訂單相對稀少，210N 仍受制于國內大型集中式需求疲軟，而 210RN 則因模組端與終端需求占比較高而有相對溢價。
但總體而言，隨著矽片價格、銀價雙雙下探，下游降價要求正不斷傳導，加上三月份電池片排產環比上升明顯，即便出口退稅取消有需求挹注，仍無法支撐當前市場行情，後續電池片價格可能將再度下行。
海外電池片價格
P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價仍舊持平於每瓦 0.05 美元，並未出現變化。高價部份為使用海外矽料、由東南亞出口至美國的電池片，本週價格持平於每瓦 0.085 美元。
N 型美金價格部分：連動國內走勢，183N 中國出口均價本週下降至每瓦 0.057 美元。至於東南亞使用海外矽料、出口至美國的高價電池片價格，本週仍為每瓦 0.115 美元。
需注意的是，隨著美國印尼、寮國反補貼稅率落地，目前兩國電池主要供給印度市場，後續輸美電池片途徑基本中斷，目前僅有前期極少量訂單交付。
模組價格
年後市場價格在經過上週的發酵後，本週模組價格以下調整：
1. TOPCon 國內分布式均價上漲 3 分，調整到 0.79 元；國內集中式均價上漲 1 分，調整到 0.70 元；TOPCon 國內整體均價上升至 0.763 元。
2. BC 國內分布式均價調整至 0.86 元，集中式均價調整至 0.81 元。
目前中國區 TOPCon 模組報價往每瓦 0.85-0.9+ 元人民幣價格報價，實際成交價格集中式落在每瓦 0.68-0.70 元人民幣；分布式落在每瓦 0.76-0.83 元人民幣不等。
海外 TOPCon 模組價格，均價落在每瓦 0.096 美元。海外項目模組也因為出口退稅普遍重新商談訂單，並對應調漲當地市場價格，分銷與項目報價來到每瓦 0.10-0.13 美元不等。
從市場需求層面來看，整體終端需求仍維持在低位運行，新簽訂單與實際成交量相對有限，市場缺乏明確的增量動能。儘管近期價格出現上行跡象，但在需求基礎仍然薄弱的情況下，價格上漲缺乏持續支撐，短期仍可能出現鬆動。
近期觀察到模組價格出現明顯反彈，但本輪價格回升更多來自銀價上漲所帶動的被動性提價，而非終端需求實質改善。在此背景下，價格上行並未同步帶動企業毛利率修復，整體盈利能力仍處於低位。換言之，這一輪價格調整更偏向成本推動修正，而非景氣意義上的回暖。
海外市場方面，受出口退稅因素影響，拉貨節奏短期出現反轉增強。然而在淡季需求本就偏弱的背景下，疊加近期模組價格上漲所帶來的觀望氛圍，採購態度趨於審慎，市場尚未形成明確的復蘇。
