*自五月起，InfoLink 價格點評將調整為每週三公告。
鋰礦及鋰鹽
近期碳酸鋰價格整體呈現上漲態勢，價格重心較前期有所上移。根據最新資料，近一週電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 17.0-17.6 萬元人民幣，均價為每公噸 17.3 萬元人民幣，環比上漲 3.6%；同期，中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,450-2,530 美元，均價為每公噸 2,490 美元，環比上漲 6.0%。
供應端，四至五月國內碳酸鋰產量繼續釋放，多數頭部大廠維持高負荷生產，生產積極性保持高位，但目前海外礦端仍是當前市場最大的擾動變數。辛巴威鋰礦雖已進入出口恢復的落地階段，但實際發運效率不及預期，到港節奏存在明顯滯後，即便部分礦企取得出口資質突破，貨源真正補充至國內供應鏈仍需數月的傳導週期。與此同時，江西雲母礦山換證進度放緩、海外航運與燃料成本持續抬升等因素，進一步壓縮了礦端短期供應彈性。整體來看，四至五月交付的船期資源已大部分提前鎖定，礦端庫存預計延續去化趨勢，原料偏緊格局短期內難以顯著緩解，將持續為鋰價提供上行支撐。
需求端，五月磷酸鐵鋰正極、三元正極及電芯排產預計仍將環比提升，中游生產積極性維持高位。相比之下，動力終端恢復節奏相對溫和，需求改善的持續性仍需跟蹤驗證；而儲能賽道訂單持續飽滿，已成為支撐碳酸鋰需求最核心的增量來源。綜合來看，五月碳酸鋰市場處於需求環比改善、礦端擾動延續、鹽端庫存相對寬鬆的多因素交織格局。短期內，碳酸鋰價格預計仍將維持穩中偏強走勢，鋰礦價格進一步上修的概率較高。考慮到供應端釋放節奏低於此前預期，同時中游排產持續保持高位，我們進一步上修 2026 年全年碳酸鋰價格預期，全年運行區間預計為每公噸 14-19 萬元；若礦端擾動持續，價格階段性可能衝擊每公噸 20 萬元以上。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近期中國磷酸鐵鋰儲能電芯市場報價重心小幅上移。據最新統計，方形磷酸鐵鋰儲能電芯各型號價格如下：100 Ah 磷酸鐵鋰儲能電芯含稅價格區間為每瓦時 0.425-0.475 元人民幣，均價為每瓦時 0.450 元人民幣，環比上漲 0.6%；280 Ah 磷酸鐵鋰儲能電芯含稅價格區間為每瓦時 0.340-0.400 元人民幣，均價為每瓦時 0.370 元人民幣，環比持平；314 Ah 磷酸鐵鋰儲能電芯含稅價格區間為每瓦時 0.340-0.395 元人民幣，均價為每瓦時 0.368 元人民幣，環比上漲 0.7%。
成本端，近期電芯原材料價格漲跌互現。隨著碳酸鋰價格突破每公噸 17 萬元人民幣並升至近兩年高位，儲能用磷酸鐵鋰價格也逼近每公噸 6 萬元人民幣，對電芯成本形成剛性支撐；但電解液價格月內有所下滑。綜合測算，四月底儲能電芯含稅成本已超過每瓦時 0.32 元人民幣，處於近三年絕對高位。從成交端看，近期二三線企業 314 Ah 新簽約成交價多提升至每瓦時 0.355-0.380 元人民幣，部分頭部企業個別訂單成交價接近每瓦時 0.400 元人民幣。不過，四月內蒙古中電儲能技術有限公司 2 GWh 級 314 Ah 電芯集采項目設置每瓦時 0.37 元人民幣最高限價，且中標候選報價落在每瓦時 0.34-0.37 元人民幣區間，也反映出下游客戶對高價電芯的接受度有限，電芯價格繼續上調的阻力顯著增強。
中國區市場儲能系統
近期國內儲能系統價格小幅上探。根據最新統計，直流側液冷集裝箱（2h）價格區間為每瓦時 0.45-0.53 元人民幣，均價每瓦時 0.49 元人民幣，環比上期持平；交流側液冷集裝箱（1h）價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元人民幣，均價每瓦時 0.84 元人民幣，環比上期持平；交流側液冷集裝箱（2h）價格區間為每瓦時 0.51-0.64 元人民幣，均價每瓦時 0.58 元人民幣，環比上期持平；交流側液冷集裝箱（4h）價格區間為每瓦時 0.49-0.55 元人民幣，均價每瓦時 0.52 元人民幣，環比上期上漲 1.1%。
大儲系統招標價格雖已回升，但多數項目對高價設備仍較為敏感。四月河北交投寬城德輝獨立儲能電站 297 MW/1188 MWh 磷酸鐵鋰電池儲能系統設備採購中，前三名中標候選人為瑞源電氣、遠景儲能和許繼集團，投標單價區間為每瓦時 0.499-0.512 元人民幣。該項目原規劃總容量為 300 MW/1200 MWh，並要求投標人近三年在中國境內累計簽訂 5 GWh 及以上磷酸鐵鋰儲能系統設備供貨合同業績，且不接受聯合體投標。該案例反映出，4 小時大儲系統價格中樞已基本穩定在每瓦時 0.50 元附近，且招標方對投標最高價設置了明確限制。另一方面，青海發佈的發電側可靠容量補償機制徵求意見稿中，4 小時儲能系統等效補償由第一版的 154 元/kW·年下調至 76.26 元/kW·年，顯示部分地區政策收益預期有所收縮。若後續類似容量補償標準或調用收益下調，項目端對系統價格的約束將進一步增強，集成商毛利仍將承壓。
從 2025 年年報及 2026 年一季報業績來看，儲能產業鏈利潤分配進一步呈現上游盈利能力突出、中下游盈利分化加劇的特徵。上游鋰礦、鋰鹽、正極材料環節，受益於碳酸鋰價格觸底回升、階段性供需錯配及動力與儲能雙賽道需求持續釋放，收入與盈利彈性最為突出，是本輪價格週期中業績兌現最充分的環節。中游電芯環節一季度整體實現量價齊升，鋰鹽、正極等核心原材料的漲價壓力已較充分向終端傳導，企業盈利實現明顯修復。相比之下，PCS、溫控消防、電氣設備等配套裝備環節受上游和下游雙向擠壓，盈利空間有所收窄；系統集成環節雖受益於出貨規模增長與項目集中交付，但在電芯成本抬升、招投標價格剛性約束的雙重壓力下盈利修復難度較大，後續業績表現仍將取決於成本傳導能力、項目交付效率與海外高溢價訂單的拓展情況。